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위대한 투자자 제시 리버모어(양장)

위대한 투자자 제시 리버모어

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저자
제시 리버모어 , 에드윈 르페브르 지음
역자
윤지호 , 노혜숙 옮김 역자평점 6.9
출판사
원앤원북스 | 2007.06.20
형태
판형 A5 | 페이지 수 567 | ISBN
ISBN 10-8960600415
ISBN 13-9788960600416
정가
28,00022,120
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책소개
제시 리버모어에게 배우는 불멸의 투자법!

『위대한 투자자, 제시 리버모어』는 '추세매매의 아버지'로 불리는 제시 리버모어의 저서『어느 주식투자자의 회상』과『주식 매매하는 법』의 합본본으로, 제시 리버모어 결정판이라 평가받는 책이다. 두 고전 모두 원문을 충실하게 번영하였으며, 감수를 덧붙여 저자의 숨결을 생생하게 느낄 수 있도록 하였다.

앞부분에 수록된『어느 주식투자자의 회상』은 1923년, 에드윈 르페브르가 지은 그의 비공식 전기이다. 에드윈 르페르브는 제시 리버모어와 몇 주일간 집중적인 인터뷰를 한 후, 여기에 자신만의 실용적이고 독창적인 글쓰기를 통해 제시 리버모어의 전설적인 투자일지를 현장감 넘치게 그려냈다.

그리고 뒷부분에 수록된『주식 매매하는 법』은 1940년에 이론적 정립을 위해 제시 리버모어가 직접 쓴 저서로, 놀라운 승률을 보였던 주식 매매기법을 모두 털어놓았다. 특히 시장과 주가흐름을 읽는 법, 선도 산업의 분석법, 매매타이밍 포착법, 자금운용법, 감정통제법 등을 꼼꼼하게 기록하여 초보자들도 쉽게 이해할 수 있도록 하였다. [양장본]

이 책의 독서 포인트!
역사상 가장 위대한 개인투자자로 손꼽히는 제시 리버모어의 일생과 투자방법론을 한 권으로 느낄 수 있다는 점에서 가치를 더한다. 그가 어떤 투자인생을 살아왔는지, 어떻게 투자를 성공적으로 이끌고 유지하였는지를 명쾌히 정리한 이 책은 오늘날 주식시장에서 일어날 수 있는 모든 경우와 문제점들에 대한 명확한 해결책도 제시한다.

저자소개

저자 제시 리버모어

저서 (총 12권)
제시 리버모어 20세기 초 월스트리트를 주름잡은 당대 최고의 투기자로, 대규모 공매도 공세로 큰돈을 벌었다고 해서 월스트리트의 “큰곰”으로 불렸다. 1907년 패닉과 제1차 세계대전, 1920년대의 역사적인 초강세장과 1929년의 주가 대폭락 사태, 1930년대의 대공황을 거치는 동안 숱한 성공 신화를 만들어냈고 여러 차례 파산하는 시련도 겪었다. 에드윈 르페브르가 1922~23년 당시 미국에서 가장 인기 높은 잡지였던 〈새터데이 이브닝 포스트〉에 연재한 《제시 리버모어의 회상REMINISCENCES OF A STOCK OPERATOR》을 통해 대중들에게도 널리 알려졌는데, 1923년 같은 제목으로 출간된 이 책은 월스트리트를 움직이는 인간의 본성을 너무도 정확하게 묘사했다는 평가를 받았다. 1877년 뉴잉글랜드의 시골마을에서 빈농의 아들로 태어난 리버모어는 초등학교를 졸업하자마자 어머니가 마련해준 5달러를 들고 보스턴으로 가 페인 웨버 증권회사에서 시세판 사환으로 일했다. 이 무렵 유사 증권회사인 버컷샵에서 3.12달러를 번 것을 계기로 주식 투기에 눈을 떠 15세 되던 해 1000달러를 벌었다. 그 뒤 투기에 전념해 1906년 샌프란시스코 대지진 당시 25만 달러라는 큰 수익을 올렸다. 1907년 패닉 때는 공매도로 300만 달러를 벌었는데, 당대 최고의 은행가였던 J.P. 모건까지 나서 그에게 공매도 자제를 요청했던 것으로 전해진다. 1929년 10월 말 주가 대폭락 때는 '큰곰'다움 매도 공세를 펼쳐 1억 달러라는 천문학적인 수익을 올렸다. 리버모어는 철저히 시장의 추세에 따라 매수하거나 공매도하고, 과감하게 거래량을 늘려나가는 트레이딩 기법으로 유명했다. 그는 결정적인 순간 대중들의 정서와 거스르는 포지션을 취했고, 피라미딩 방식으로 포지션을 쌓아가 수익은 크게 하고 손실은 작게 가져갔다. 그러나 그는 과도한 레버리지 투자와 사치스러운 생활로 인해 공식적으로만 네 번 파산했다. 세 번은 오뚝이처럼 재기해 앞선 파산선고에 따라 더 이상 갚지 않아도 됐던 빚을 원금과 이자까지 전부 갚았다. 하지만 1934년 3월 7일 네 번째이자 마지막으로 파산한 뒤로는 다시 일어서지 못했는데, 이 때 리버모어의 자산은 18만 4900달러, 부채는 225만9212달러에 달했다. 리버모어는 1939년 투기 인생의 마지막 작업으로 이 책 '주식 투자의 기술'을 쓰기 시작해 이듬해 3월 출간했으나, 대공황의 여파로 당시 주식시장이 워낙 가라앉았던 데다 제2차 세계대전까지 발발해 책 판매는 그의 기대에 못 미쳤다. 세 번의 실패한 결혼 생활과 과도한 음주, 여기에 말년에는 우울증까지 겹쳐 1940년 11월 28일 뉴욕의 한 호텔에서 권총 자살로 생을 마감했다. 그가 세 번째 부인에게 남긴 유서에는 '나는 실패자다. 진심으로 미안하다'는 내용이 적혀 있었다.

저자 에드윈 르페브르

역서(총 86권)
역자 윤지호 (역자평점 7)
역서(총 86권)
역자 노혜숙 (역자평점 7)
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주식 매매하는 법 주식 매매하는 법 이레미디어 2007.12.15
주식투자의 법칙 주식투자의 법칙 원앤원북스 2007.07.25

목차

옮긴이의 말 : 탐욕과 공포를 이해한 추세매매의 선구자

첫 번째 책『어느 주식투자자의 회상』

1. 월스트리트에서는 새로운 일이 일어나지 않는다
14세에 주가의 움직임을 예상하다
15세에 투기를 시작해 1천 달러를 벌어들이다
불법증권거래소에서 두려워하는 인물로 부각되다
불법증권거래소의 속임수를 직감하다

2. 주식투자에 있어 게임의 규칙을 깨닫다
주식시장에서 매일 매매하는 것은 바보 같은 짓이다
주식투자에도 게임의 규칙이 있다는 걸 깨닫다
꼬마 투기꾼이라는 소문으로 거래를 거절당하다
불법증권거래소의 사기꾼들을 혼내주다

3. 첫 번째 파산을 맞다
자신과 자신의 판단을 믿어야 게임에서 승리할 수 있다
돈을 벌어야만 판단이 옳은지 알 수 있다
1901년, 유례없는 주식시장의 호황기
1901년 5월 9일, 첫 번째 파산을 맞다

4. 월스트리트에서의 주식매매를 위해 종자돈을 마련하다
고향에 돌아가 다시 거래를 시도했지만 거절당하다
뉴욕으로의 입성을 위해 다시 거래를 시작하다
불법증권거래소들의 난무하는 사기꾼 행각
월스트리트로 가기 위한 종자돈을 충분히 모으다
세 번째로 간 월스트리트에서 게임의 법칙을 배우다

5. 큰돈을 벌려면 전체 시장과 그 추세를 파악하라
그래프를 읽기보다는 시장의 장세를 파악해야 한다
도박과 주식의 차이를 배우다
진득하게 앉아 때를 기다리라는 터키의 교훈
큰돈을 벌고 싶다면 전체 시장과 그 추세를 파악하라

6. 샌프란시스코의 지진과 예감으로 귀중한 경험을 하다
나 자신의 예감만을 믿고 행동하다
샌프란시스코 지진과 맞물려 예감만으로 수익을 내다
솔깃한 정보보다 자신의 판단을 믿어야 한다

7. 추세매매의 핵심인 피라미딩전략을 구사하라
적절한 시기에 피라미딩전략을 구사하라
월스트리트의 큰손이었던 노인의 현명한 투자
한꺼번에 사지 말고, 때를 기다렸다 팔 수 있을 때 팔아라

8. 주식시장에서 큰돈을 버는 방법은 따로 있다
큰돈은 시장의 흐름 속에 있다는 것을 깨닫다
1906년도 이후의 심각한 경제 상황의 위기를 예상하다
주식거래 12년째, 때를 기다리지 않아 빈털터리가 되다
현명한 투자자는 1년 먼저 시장을 내다본다
사건들의 논리를 따른다면 돈을 벌 수 있다

9. 주식시장의 대폭락과 올바른 판단
강세장이었던 아나콘다코퍼 주식을 매수하다
약세장이라고 판단하고 공매도한 결과 큰 수익을 얻다
뉴욕으로 돌아가 공매도에 성공하다
1907년 주식시장 대폭락과 월스트리트의 구원자 J.P. 모건
1907년 10월 24일, 내 인생 최고의 날

10. 주식시장을 이길 수 있는 사람은 아무도 없다
실수에 대한 인식과 실수를 통한 깨달음
주가테이프를 현명하게 보는 방법
실제 거래시 특히 인간의 본성을 경계하라
항상 돈을 벌 수 있는 포지션을 확보하는 간단한 방법
모든 사람이 갖고 있는 약점이 투기에서는 치명적이다
주식시장을 이길 수 있는 사람은 아무도 없다

11. 진정한 투기자들의 심리와 현명한 사고방식
진정한 투기자는 돈보다 행동에 더 집중한다
유능한 투자자, 에디슨 캐먹의 투자에 대한 사고방식
면화시장에 관심을 갖고 7월 만기 면화를 매수하다
하늘이 준 기회, 면화를 전부 처분하다
경계를 게을리 하지 않아야 기회를 잡을 수 있다

12. 남에게 절대로 설득당하지 마라
퍼시 토마스의 제안을 단호하게 거절하다
누구나 비상한 매력의 소유자에게 설득당할 수 있다
퍼시 토마스에게 설득을 당해 균형감각을 잃다
가장 어리석은 거래, 남의 말에 귀 기울이다 실패하다
경험의 법칙을 위반한 대가를 뼈저리게 깨닫다
주식시장이 돈을 벌게 해준다는 생각은 착각일 뿐이다

13. 주식시장에서 도덕적인 의무는 필요치 않다
월스트리트의 투기자에게 자만은 치명적이다
주식투자자로서 가장 이상하고 불행한 사건의 발단
균형감각을 회복해 재기에 성공하다
감사하는 감정은 사람을 꼼짝 못하게 만든다
주식시장에서 도덕적인 의무 같은 것은 필요치 않다

14. 계획에 없던 일이 발생하면 그 기회를 마음껏 활용하라
많은 빚 때문에 평생 처음 좌절감을 느끼다
파산신청을 하고 종자돈을 마련하다
루시타니아 호의 격침으로 인한 주식시장의 폭락
강세장에서 마음껏 공격적 투자를 하다
1916년 정보유출사건이 일어난 해에 300만 달러를 벌다
윌슨의 평화협정과 독일의 무제한잠수함전
1917년 초 부채를 모두 갚고 재기에 성공하다

15. 정부정책에 맞서면 안 된다는 교훈을 배우다
오로지 사실에 충실해야 큰돈을 벌 수 있다
커피가격의 상승을 예감해 커피선물을 사들이다
예상치 못한 거래규칙 변경으로 손해를 보다
어떤 조작도 가격을 폭락시킬 순 없다

16. 비밀정보에 따르기보다 직접 연구하고 판단하라
정보를 주는 사람은 정보의 질에 신경 쓰지 않는다
프로모터의 솔깃하고 교활한 정보에 빠진 아내
연구하기 싫어하는 자에겐 행복도 없다
정보를 주는 사람과 정보를 받는 사람의 태도
W.A. 로저스가 들려준 정보에 대한 일화
누구나 비밀정보라고 믿는 희망의 칵테일에 취한다
뛰어난 투자자들은 끊임없이 연구한다

17. 주식투자자는 지식을 쌓고, 경험을 축적해야 한다
신비한 예감과 예감에 의한 주식투자
관찰·경험·기억·수학에 근거해 투자하라
관찰은 최고의 정보를 주고, 경험은 이익배당을 준다
그룹의 추세를 거슬러가는 종목은 매수하지 마라
주식시장이건 상품선물이건 그룹의 움직임을 연구하라
경험과 기억이 손실을 만회하는 힘이 되다

18. 투기자는 자신의 판단에 믿음을 가져야 한다
시장 전체의 기본적 상황에 따라야 한다
투자자의 용기는 생각한 것을 실천하는 것이다
아는 것이 힘이다, 자신의 판단에 충실하라

19. 희대의 주가조작자들의 전략과 인간적인 요인
예전의 주가조작전략은 변하지 않는다
19세기 당대에 큰손으로 군림했던 주가조작자들
1860년대 초반의 주가조작 방식과 윤리 개념

20. 주가조작은 건전한 거래원칙에 바탕을 둬야 한다
당대 최고의 주가조작자로 전성기를 누렸던 제임스 R. 키니
건전한 거래원칙에 바탕을 둔 키니의 주가조작 원칙
현명한 방식의 주가조작 과정은 따로 있다
주식이 뜻대로 움직이지 않으면 주가조작을 그만둬야 한다

21. 주가상승에는 한계가 있다는 사실을 기억하라
주가조작으로 시장을 성공적으로 조성한 실례
주가가 내릴 때 매수하고, 오를 때 매도하다
건전하고 합리적인 방법으로 주가조작에 성공하다
친구의 부탁으로 또 다른 주가조작에 뛰어들다
주가조작자라고 해서 무엇이든 할 수 있는 것은 아니다
큰 수익이 보일 때 기회를 잡아라

22. 어리석은 이기주의자보다는 영리한 이타주의자가 돼라
프로모터들의 두 가지 실수를 발견하다
매도시간을 결정하고 영리한 이타주의자가 돼라
발생 가능한 모든 우발적 사고에 대비하라
최소의 비용으로 주가조작의 목표를 성공적으로 달성하다
주가를 끌어올리지 않아 원망을 사다
투기꾼에게 분노하는 것은 죽음과 같은 일이다

23. 익명의 내부자들이 하는 설명을 무조건 믿지 마라
투기에서 가장 치명적인 두 가지의 적
유용한 정보는 대중들 사이에 감춰져 있다
주가하락이 계속되는 것은 결코 약세론자들 때문이 아니다
익명의 내부자들이 하는 설명을 무조건 믿지 마라

24. 일반 주식투자자들을 위한 현명한 투자방법 한마디
일반적인 시장정보는 오류가 불가피하다
내부자들의 경고신호를 절대 무시하지 마라

두 번째 책『주식 매매하는 법』

1. 투기에 도전하다
주식투자에서 매번 돈을 벌 것이라 기대하지 마라
어떤 주식에 대해 예상했다면 너무 성급히 뛰어들지 마라
초기에 손절매를 해서 손실 가능성을 예방해야 한다
주가 움직임을 기록하고 나름의 거래규칙을 가져라
투자자와 투기자가 반드시 금기해야 할 두 가지

2. 주식이 적절하게 움직일 때는 언제인가?
주식이 비정상적인 움직임을 보이면 경계하라
인간적인 면은 투자자나 투기자에게 가장 큰 적이다

3. 주도주를 따라가라
여러 주가 아니라 주도주에 관심을 가지고 지켜보라
시장 전체가 아닌 몇몇 산업에 대해 분석하라

4. 거래 후에 돈을 손에 직접 쥐어보라
손실을 물타기하는 것을 피하고 자신의 돈을 지켜라
성공적인 거래 후에는 수익의 절반을 저축하라

5. 전환점을 이용하라
전환점에 도달할 때까지 기다렸다가 거래하라
전환점을 지나간 후 움직임이 이상하면 위험신호다
전환점을 이용하기 위해서는 계속 기록하고 관찰해야 한다

6. 100만 달러를 잃다
서두르지 말고 피라미딩전략을 계속 구사하라
100만 달러의 수익을 놓친 두 가지 이유
회사 내부자로부터 나온 내부정보는 반드시 경계하라
투기와 투자는 스스로 공부하는 사람만이 성공할 수 있다

7. 300만 달러를 벌다
1924년 밀이 전환점일 때 거래를 시작하다
처음으로 주문가보다 더 낮은 가격에 체결되다
밀거래로 최종 300만 달러 이상의 수익을 올리다

8. 리버모어의 시장원칙
미래 시장의 움직임을 예상할 수 있는 지도
한 가지의 움직임만으로는 추세를 파악할 수 없다
주식이 적절히 움직이는 데는 항상 이유가 있다
미래 주가의 움직임을 예상하는 지도에 대한 규칙 설명

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리뷰

독자리뷰(총 10건)

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제시 리버모어
이 책은 한때 월스트리트를 호령했던 제시 리버모어라는 투기꾼의 실화를 다룬 장편소설이다. 주인공은 15세 때 부터 주식투자를 하여 1929년의 미국 대공황 ..
aadtsa님 | 반디앤루니스 | 2013.03.15
제시 리버모어
이 책은 한때 월스트리트를 호령했던 제시 리버모어라는 투기꾼의 실화를 다룬 장편소설이다. 주인공은 15세 때 부터 주식투자를 하여 1929년의 미국 대공황 ..
aadtsa님 | 인터파크도서 | 2013.03.15
버핏과는 상반되는 제시리버모어
그의 삶은 한마디로 파란만장했다 버핏과는 또 다른 매력으로 다가오는 제시리버모어 이 둘을 절충해낼 수 있다면 내가 최고로 다가서는데 한걸음 더 도움이..
이현도이준님 | 인터파크도서 | 2010.07.13
제시 리버모어
   주식투자에 대한 책은 많지만 전설적인 투자자 제시 리버모어의    이야기는 언제나 흥미롭다.   주..
Quarantine님 | 인터파크도서 | 2010.06.05
위대한 투자자 제시리버모어
이 서적의 별점을 4개 주는 이유는 대단히 좋은 책이지만 일반 투자자들의 지금의 현실과는 조금은 괴리감이 있기에 아쉬운 부분으로 남기려고 한것이다. 사실 ..
바람인가님 | 인터파크도서 | 2009.10.26
제시 리버모어
  어떤 주식쟁이의 글에서 읽은 적이 있다. 적어도 제시리버모어의 책을 읽고 눈물짓지 않아본 투자자라면, 주식시장이 이러니 저러니 논해볼 자격..
kinkllov님 | 인터파크도서 | 2009.09.07

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세계 최초의 제시 리버모어 합본본, 드디어 출간!

탐욕과 공포 같은 시장 참가자들의 편견과 그로 인한 가격의 왜곡현상이 수익을 창출하는 기회라고 인식한 선각자가 바로 '추세매매의 아버지'로 불리는 제시 리버모어다. 역사상 가장 위대한 개인투자자로 손꼽히는 제시 리버모어의 투자방법론은 후세의 트레이더들에게는 마치 도어스의 짐 모리슨, 너바나의 커트 코베인 같은 주식시장의 '전설적 록 스타'처럼 느껴진다. 인간의 본성이 변하지 않기 때문에 과거가 반복되고, 이를 이해해야만 투기에서 승리할 수 있다는 그의 통찰력은 단순하지만 명쾌하다. 시장의 본질적 성격에 근거한 그의 투자원칙은 세월이 흘러도 유행에 뒤처지지 않는 불멸의 고전이라 하겠다.
제시 리버모어의 인생과 투자철학에 관련한 책은 매우 많다. 하지만 그 어떤 책도 1923년에 발간된 비공식 전기인『어느 주식투자자의 회상』과 말년인 1940년에 그가 이론적 정립을 위해 직접 쓴『주식 매매하는 법』의 감동을 넘어서지는 못한다. 이 책의 가장 탁월한 점은 이 두 권을 한데 묶은 세계 최초의 합본본이라는 것으로, 두 고전을 원문에 충실하게 번역한 데다 현대의 독자들을 위해 충실한 감수를 덧붙임으로써 제시 리버모어의 숨결을 생생히 느낄 수 있다. 만일 주식을 사야 할지 팔아야 할지 계속 갖고 있을지 고민하면서 밤을 보낸 적이 있는 사람이라면 월가의 고전인 이 책을 통해 확실한 해답을 얻을 수 있을 것이다.

제시 리버모어에게 배우는 불멸의 투자법!

주식투자는 비교적 최근의 현상이라 고전 목록은 다소 빈약하다. 벤자민 그레이엄, 필립 피셔 등이 지은 저서들과 함께 에드윈 르페브르가 지은『어느 주식투자자의 회상』은 많은 투자자들에게 깊은 영향을 준 명저로 유명하다. 이 책은 1923년에 처음 출판이 됐을 때와 마찬가지로 오늘날에도 여전히 적절한 교훈들로 가득 차 있다. 세월을 뛰어넘어 21세기 트레이더들의 스테디셀러가 된 이 책을 통해 르페브르만의 탁월한 통찰력을 느낄 수 있을 것이다. 그리고『주식 매매하는 법』은 1940년 제시 리버모어가 세상을 떠나기 얼마 전에 쓰여진 것으로 과묵하기로 유명했던 투자자의 투자방법을 처음으로 세상에 알린 책이다. 제시 리버모어가 직접 집필한 데 의의가 있는 이 책을 통해 그만의 시장과 주가흐름을 읽는 법, 선도 산업의 분석법, 매매타이밍 포착법, 자금운용법, 감정통제법 등을 확실히 배울 수 있다.
리버모어는 투자자들에게 항상 "무지·공포·희망·탐욕을 경계하라"고 말했으며, '관찰력·기억력·수학적 계산능력·경험'을 주식투자자가 갖춰야 할 네 가지 정신적 특징으로 꼽았다. 또 시장은 틀리는 법이 없기 때문에 시장과 싸우려 하지 말고 철저히 순응하라고 투자자들에게 조언했다. 이 한 권의 책을 통해 오늘날 주식시장에서 일어날 수 있는 모든 경우와 문제점들에 대한 명확한 해결책을 얻을 수 있을 것이다.

책속으로

불법증권거래소들은 내가 계속 이런 식으로 돈을 따는 것을 못마땅해했다. 내가 걸어 들어가 증거금(margin)을 지불하면 그들은 쳐다보기만 하고 돈을 받으려고 하지 않았다. 그리고 나와 거래를 하지 않겠다고 말했다. 그 즈음에 나는 '꼬마 투기꾼(Boy Plunger)'으로 불렸다. 하는 수 없이 계속 증권사를 바꿔야 했다. 그리고 가명을 사용해야 했다. 시작은 15주나 20주 정도로 가볍게 했다. 때로 의심을 받지 않으려고 처음에는 일부러 돈을 잃어주기도 했다. 하지만 얼마 후에 그들은 내가 너무 많이 가져가는 것을 알고 다른 곳에 가보라고, 주인의 몫을 가로채지 말라고 했다. -p.36

나는 어마어마한 평가수익을 봤고 주가를 더욱 떨어트리려면 어떻게 해야 하는지 알았다. 유니언퍼시픽과 배당을 잘 지불하는 6개 회사의 주식을 각각 1만 주씩 공매도주문을 내는 것이었다. 제1차 세계대전이 발발한 1914년 8월에 그랬던 것처럼 이사회가 증권거래소를 폐쇄하는 것이 바람직하다고 생각할 정도로 강력한 공황상태에 빠질 것 같았다. 그것은 평가수익이 크게 증가한다는 의미였다. 또한 그 수익을 현금으로 바꿀 수 없다는 것을 의미했다. 하지만 다른 면들도 고려해야 했고, 한 가지는 더 이상의 폭락이 내가 기대하기 시작하는 회복을 늦출 것이라는 사실이었다. 그러한 공황은 국가 전반에 커다란 피해를 줄 것이었다.-p.196

나는 강세장이라고 해도 시장에서 마땅히 움직여야 하는 방식을 따르지 않는 주식은 사지 않는다. 때로 명백한 강세장에서 주식을 샀다가 같은 그룹에 속하는 다른 주식들이 상승을 하지 않는 것을 알고 팔아버렸다. 왜? 내 경험에 의하면 그룹의 추세와 거슬러 가는 것은 현명하지 않기 때문이다. 확실한 게임만 할 수는 없다. 개연성을 계산해서 예상을 해야 한다. 연장자인 어느 중개인이 이렇게 말한 적이 있다. " 만일 철로를 따라 걷다가 기차가 시속 60마일의 속도로 달려오는 것을 본다면 계속해서 철로 위를 걸어가겠습니까? 당연히 비켜나겠지요. 그것은 현명하고 신중하다고 칭찬할 만한 것이 아니라 당연히 그렇게 해야 하는 것입니다." -p.345

하지만 증권사의 일반 고객들은 주식이 오르는 이유를 들고 싶어 한다. 자연히 주가조작자들은 계산된 방식으로 그러한 상승에 대해 설명한다. 나는 만일 익명으로 강세론을 기사로 싣는 것을 금지하면 대중이 손해를 보는 일이 크게 줄어들 것이라고 확신한다. 그런 글들은 사람들이 주식을 매매하도록 만들려고 의도된 것이다. 익명의 이사나 내부자를 앞세운 강세기사는 대부분 신뢰할 수 없고 잘못된 정보를 제공한다. 사람들은 그러한 기사를 어느 정도 공식적인 것이며 따라서 믿을 만하다고 생각하기 때문에 매년 엄청난 돈을 잃는 것이다. -p.448

내가 투기를 진지한 사업으로 생각하고자 하는 사람들에게 분명히 말해두고 싶은 점은 반복해서 강조하지만, 안이한 생각은 버려야 한다는 것이다. 매일 또는 매주 투기를 해서 성공할 수는 없다. 거래를 해도 좋은 시점은 1년에 겨우 몇 번 아마 4~5번 정도 밖에 없을 것이다. 평소에는 다음에 올 큰 움직임을 위한 시장이 형성되는 것을 지켜보자. 그러다가 때맞춰 거래를 시작한다면 출발부터 수익을 거둘 수 있을 것이다. 이때부터 경계를 늦추지 않고 있다가 위험신호가 보이면 옆으로 비켜서서 차익을 실현해야 한다. 기억하자. 당신이 아무것도 하지 않고 있을 때 매일 매매해야 한다고 느끼는 투기자들이 당신의 다음 모험을 위한 기초공사를 하고 있다는 것을. 당신은 그들의 실수에서 이익을 거둬들일 것이다.-p.492

어떤 주식을 500주 매수한다고 가정하고, 처음에 100주를 사는 것으로 시작하자. 그 다음에 시장이 상승하면 다시 100주를 추가 매수해 판단이 옳았는지 탐색하는 식으로 계속 진행해야 한다. 따라서 각 매수가는 반드시 이전의 매수가보다 '더 높은 가격'이 될 것이다. 이 같은 규칙은 공매도에도 적용된다. 이전의 매도가보다 더 떨어지지 않으면 추가매도를 하지 말아야 한다. 이 규칙을 따른다면 내가 아는 어떤 다른 방법보다 유리하다. 이것은 계속해서 수익이 발생하는 것을 전제로 진행해야 한다. 거래에서 수익이 발생했다는 것은 곧 판단을 잘했다는 증거다. -p.522

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